M2增速跌至個位數(shù)！9.6%創(chuàng)歷史最低
6月14日，央行公布5月信貸數(shù)據(jù)：
流通中貨幣(M0)余額6.73萬億元，同比增長7.3%，預期6.0%，前值6.2%；
狹義貨幣(M1)余額49.64萬億元，同比增長17%，預期17.6%，前值18.5%；
廣義貨幣(M2)余額160.14萬億元，同比增長9.6%，預期10.4%，前值10.5%。；
當月凈回籠現(xiàn)金1059億元；
本外幣貸款余額118.66萬億元，同比增長12.8%；
人民幣貸款余額113.04萬億元，同比增長12.9%；
人民幣貸款新增1.11萬億元，同比多增1264億元；
5月社會融資規(guī)模增量為1.06萬億元，比上年同期多3855億元。
數(shù)據(jù)顯示，中國5月M2余額160.14萬億元，首次突破160萬億元，但同比增速9.6%，創(chuàng)出歷史最低增速。
央行在隨后的記者會上表示，M2增速再次放緩，主要是金融去杠桿的反應。
“隨著穩(wěn)健中性貨幣政策的落實以及監(jiān)管逐步加強，金融體系主動調(diào)整業(yè)務降低內(nèi)部杠桿，表現(xiàn)在與同業(yè)、資管、表外以及影子銀行活動高度關(guān)聯(lián)的商業(yè)銀行股權(quán)及其他投資等科目擴張放緩，由此派生的存款及M2增速也相應下降?！?/span>
隨著美聯(lián)儲加息步伐加快，在去年底及今年3月連續(xù)加息后，中國央行雖沒有明確表示加息，但在3月后明顯上調(diào)了公開市場操作利率，提升了市場資金成本，造成市場流動性趨緊，倒逼金融機構(gòu)加速去杠桿。
中國樓市調(diào)控潮延續(xù)至今，已從政策性調(diào)控再次升級到金融性調(diào)控。5月份，北上廣深以及多數(shù)熱點城市均上調(diào)了貸款利率，部分銀行上調(diào)1.1倍或1.2倍，都顯示出決策者按住樓市的強硬態(tài)度。
此外，證監(jiān)會對場外配資的再次關(guān)注、險資新規(guī)出臺等，也都表明金融去杠桿的全面落地。
央行稱，“估計隨著去杠桿的深化和金融進一步回歸為實體經(jīng)濟服務，比過去低一些的M2增速可能成為新的常態(tài)?！毖酝庵馐牵鹑谌ジ軛U還沒完成，并將資金全力引導僅實體經(jīng)濟，M2的增速還會放緩。
另據(jù)路透報道，央行上海分行正在對轄內(nèi)部分銀行的信貸需求和項目情況、以及銀行資產(chǎn)質(zhì)量和潛在風險等經(jīng)營情況進行摸底調(diào)研，將來還會有政策性調(diào)整，金融監(jiān)管扔在路上。
房貸連續(xù)3個月下降
數(shù)據(jù)顯示，5月人民幣貸款增加1.11萬億元，同比多增1264億元。
分部門看，住戶部門貸款增加6106億元，其中，短期貸款增加1780億元，中長期貸款增加4326億元；
非金融企業(yè)及機關(guān)團體貸款增加5661億元，其中，短期貸款增加2472億元，中長期貸款增加4396億元，票據(jù)融資減少1469億元；
非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款減少626億元。
5月新增人民幣信貸1.11萬億，較4月環(huán)比增加100億，高于季節(jié)性均值與市場預期。其中，增長主要來自居民短期貸款和非金融企業(yè)短期貸款的增長。
居民中長期貸款（房貸）連續(xù)3個月下降，占總新增貸款的38.9%。從今年前5個月數(shù)據(jù)看，其占比維持在40%左右。
樓市調(diào)控政策及貸款進一步收緊，導致房貸持續(xù)下滑。而隨著房貸利率普遍上浮，甚至“暫停房貸”的傳聞，都預示著房產(chǎn)市場的進一步萎縮，而6月的房貸數(shù)據(jù)還會進一步下滑。
▼網(wǎng)傳的停貸銀行，真實性待驗證
表外融資大幅萎縮
數(shù)據(jù)顯示：
2017年5月份社會融資規(guī)模增量為1.06萬億元，比上年同期多3855億元；
對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加1.18萬億元，同比多增2406億元；
對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少99億元，同比少減425億元；
委托貸款減少278億元，同比多減1843億元；
信托貸款增加1812億元，同比多增1691億元；
未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1245億元，同比少減3822億元；
企業(yè)債券融資凈減少2462億元，同比多減2212億元；
非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資507億元，同比少567億元。
5月社融新增1.06萬億，主要靠1.18萬億的新增人民幣貸款支撐。而非標融資（委托貸款+信托貸款）新增僅1534億，是近7個月的次低水平。
相比4月，未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少1245億，企業(yè)債券融資減少2462億，均呈現(xiàn)大幅下滑，也反映出實際市場利率上浮已造成實體直接融資成本增加。
最直接的表現(xiàn)是企業(yè)推遲或取消發(fā)債計劃。據(jù)路透不完全統(tǒng)計，5月中國債市共有66只短融、超短融、中期票據(jù)及企業(yè)債等取消或推遲發(fā)行，總金額661.83億元；今年前五個月信用債累計取消金額已達到3203億元。
而隨著美聯(lián)儲6月的再次加息，中國實際利率或繼續(xù)上行，對中小企業(yè)來講，融資成本更高將是面臨的最大難題。
（完）
責任編輯：郜繼楠
標簽: 財經(jīng)金融
本文章原創(chuàng)自《米筐投資》
關(guān)于金融財經(jīng)、宏觀政策、貨幣研究、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等
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