米宅有話說(shuō)：
不要認(rèn)為這些事情和你沒(méi)關(guān)系，其實(shí)和你息息相關(guān)，相關(guān)系數(shù)和你的資產(chǎn)規(guī)模成正比。
你現(xiàn)在每天還在貧困線上掙扎，這個(gè)"逆周期調(diào)節(jié)因子"和你沒(méi)有一毛錢關(guān)系。
你現(xiàn)在凈產(chǎn)過(guò)億，這個(gè)"逆周期調(diào)節(jié)因子"你必須要了然于心、密切關(guān)注。
而對(duì)于中國(guó)的1億多中產(chǎn)階級(jí)，你也需要密切關(guān)注，未來(lái)的五年時(shí)間里，你的財(cái)富逆襲還是潰敗，決定于你的視野和高度。
5月31日，中國(guó)外匯交易中心稱，中間價(jià)報(bào)價(jià)銀行將在其報(bào)價(jià)中納入“逆周期調(diào)節(jié)因子”，以適度對(duì)沖市場(chǎng)情緒的順周期波動(dòng)。
中國(guó)央行將改變其引導(dǎo)人民幣匯率的方式，此舉旨在提高政府阻止人民幣貶值的能力。目前中國(guó)官方仍然擔(dān)憂資本外逃。
中國(guó)人民銀行(PBoC)目前允許人民幣兌美元匯率在每天早上公布的所謂“中間價(jià)”上下浮動(dòng)2%。這一中間價(jià)理論上是通過(guò)匯集一組做市商銀行的報(bào)價(jià)確定的，但據(jù)信在很大程度上由中國(guó)央行決定。
由中國(guó)央行控制的行業(yè)機(jī)構(gòu)——中國(guó)外匯交易中心(China Foreign Exchange Trading System)在官網(wǎng)發(fā)表聲明稱，根據(jù)周五宣布的修訂后公式，中間價(jià)報(bào)價(jià)銀行將在其報(bào)價(jià)中納入“逆周期調(diào)節(jié)因子”。
“當(dāng)前我國(guó)外匯市場(chǎng)······容易受到非理性預(yù)期的慣性驅(qū)使······增大市場(chǎng)匯率超調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，”中國(guó)外匯交易中心在聲明中表示。“主要目的是適度對(duì)沖市場(chǎng)情緒的順周期波動(dòng)，緩解外匯市場(chǎng)可能存在的‘羊群效應(yīng)’?！?/p>
2015年8月，中國(guó)央行宣布將調(diào)整中間價(jià)形成機(jī)制，稱其將開(kāi)始追蹤前一日現(xiàn)貨市場(chǎng)的收盤價(jià)。2015年12月，央行修改了公式，宣布人民幣中間價(jià)還將反映人民幣兌一籃子全球貨幣匯率的變動(dòng)。
中國(guó)外匯交易中心周五指出，美元在最近幾個(gè)月大幅貶值，導(dǎo)致中間價(jià)計(jì)算公式中的兩個(gè)變量都在壓低中間價(jià)。聲明稱，新的逆周期調(diào)節(jié)因子將在這類時(shí)期阻止過(guò)分單向變動(dòng)。
近幾周來(lái)，分析人士已經(jīng)觀察到，人民幣每日中間價(jià)已經(jīng)開(kāi)始偏離他們的模型預(yù)測(cè)，而模型是基于中國(guó)央行之前說(shuō)明的方法。
“總體而言，這是為了給未來(lái)的政策和政策工具準(zhǔn)備一些空間，”民生證券(Minsheng Securities)在北京的海外研究部門負(fù)責(zé)人張瑜表示。
人民幣兌美元匯率去年下跌6.5%，是史上跌幅最大的一年，其背景是一股前所未有的資本外流浪潮。但去年末，中國(guó)收緊資本管制以遏制人民幣下行壓力。這一努力基本上取得了成功，2017年以來(lái)人民幣升值了1.2%。
中國(guó)的外匯儲(chǔ)備也已連續(xù)三個(gè)月上升，這個(gè)跡象表明，人民幣穩(wěn)定的主要原因并不是中國(guó)央行干預(yù)匯市以支撐其幣值。
目前尚不清楚中間價(jià)形成機(jī)制的變化會(huì)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。外匯交易員表示，自2015年8月的政策變化以來(lái)，每日中間價(jià)的影響力已顯著降低。
目前對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生最強(qiáng)烈影響的，不是中間價(jià)，而是中國(guó)央行通過(guò)買入和賣出美元來(lái)積極干預(yù)匯市。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》根據(jù)官方數(shù)據(jù)作出的估算顯示，中國(guó)央行去年凈出售2800億美元，但匯市干預(yù)活動(dòng)在近幾個(gè)月已降低至幾乎為零。
（完）
責(zé)任編輯：李國(guó)豪
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