上周末，日本一條重磅消息引爆了市場(chǎng)。
就在前幾天，日本政府已經(jīng)決定，由經(jīng)濟(jì)學(xué)家植田和男接替黑田東彥出任日本銀行行長(zhǎng)，并計(jì)劃在2月14日將央行新行長(zhǎng)人選提交國(guó)會(huì)。
植田和男被提名的消息一經(jīng)傳出后，日元兌美元匯率瞬間拉升。
這一消息也完全出乎了市場(chǎng)預(yù)料，直接在市場(chǎng)上掀起一場(chǎng)波瀾。
因?yàn)橹蔡锖湍惺呛筒峡恕⒁畟愐粯拥摹奥槭±砉W(xué)院（MIT）派”，他從一開(kāi)始就對(duì)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”不是很看好。
這意味著，日本央行很可能收緊貨幣政策，日元可能升值，日股可能會(huì)下跌。
很明顯，岸田并未延續(xù)此前任命“再通脹”學(xué)派學(xué)者的慣例，而是轉(zhuǎn)而任命“中立偏正常化”態(tài)度的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
此外，岸田甚至考慮未來(lái)同下一任日本央行行長(zhǎng)討論修改日本政府與日本央行制定的共同聲明。
要知道，這個(gè)共同聲明可是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的根基。
修改“共同聲明”，意味著對(duì)過(guò)往安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)所提出的“大膽的貨幣寬松”做出調(diào)整，是一種貨幣政策化的信號(hào)。
日本，真準(zhǔn)備告別安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)了？
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日本這個(gè)國(guó)家是一個(gè)非常奇怪的國(guó)家，曾經(jīng)他是世界GDP第二大國(guó)，但在廣場(chǎng)協(xié)議簽訂后，日本進(jìn)入了失去的30年。
房?jī)r(jià)持續(xù)下跌，企業(yè)賺了錢不去擴(kuò)大生產(chǎn)，反而愿意去存錢或者還貸款。
日本居民，也是瘋狂儲(chǔ)蓄不消費(fèi)。
可以說(shuō)，日本整個(gè)社會(huì)都陷入了極端保守的“通縮陷阱”。
這時(shí)候，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)運(yùn)而生。
而安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心，就是“激進(jìn)的貨幣寬松政策”。
在安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)看來(lái)，極度激進(jìn)的量化寬松政策，可以打壓日元匯率，讓日元形成貶值。
當(dāng)日元貶值之后，日本出口企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力就能完全恢復(fù)，日本企業(yè)就能有盈利賺到錢，形成貿(mào)易順差。
當(dāng)日本企業(yè)賺到錢了，自然就愿意投資，擴(kuò)大再生產(chǎn)，這就推動(dòng)了日本經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。擺脫通貨緊縮的怪圈。
這就是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心策略。
如何解決通縮魔咒，成了日本經(jīng)濟(jì)學(xué)界的主要爭(zhēng)論議題，也是安倍晉三第二次競(jìng)選時(shí)的經(jīng)濟(jì)政策核心，而黑田東彥本人，正是日本國(guó)內(nèi)知名的“再通脹派”的代表。
他在2013年在安倍支持下就任，從此開(kāi)啟十年的最長(zhǎng)任期。
他認(rèn)為，困擾日本經(jīng)濟(jì)的物價(jià)下降和日元升值的根源都是基礎(chǔ)貨幣數(shù)量不足，特別看重增加基礎(chǔ)貨幣數(shù)量和降低利率的刺激效果。
如今，岸田要換一個(gè)完全不看好安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論派上臺(tái)接任黑田。
這是要終結(jié)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的超寬松貨幣政策嗎？
2
安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)，真的有用嗎？
一開(kāi)始看上去，是有奇效的。
為了順利實(shí)現(xiàn)量化寬松的貨幣政策，安倍撤換了保守的央行行長(zhǎng)白川方明，委任原亞行行長(zhǎng)黑田東彥擔(dān)任新的行長(zhǎng)。
在黑田的領(lǐng)導(dǎo)下，日本央行以2%為通脹目標(biāo)，通過(guò)購(gòu)買國(guó)債，企業(yè)債券和股票基金的方式，直接向經(jīng)濟(jì)體內(nèi)注入貨幣流動(dòng)性。
2013年1月，日本央行持有的國(guó)債為89.2萬(wàn)億日元，大約為全部國(guó)債的12.2%；
六年之后的2019年1月，央行國(guó)債的持有量上升到460.7萬(wàn)億，是全部國(guó)債的一半，成為了日本政府最大的債主。
盡管在2020年安倍辭職時(shí)，日本的物價(jià)水平依然沒(méi)有達(dá)到2%的目標(biāo)，但是，在安倍執(zhí)政期間，日本物價(jià)指數(shù)每年都是正的，這標(biāo)志著日本徹底走出了通縮的陰影。
更為重要的是，從2012年12月安倍開(kāi)始執(zhí)政后，日本經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)71個(gè)月的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這是二戰(zhàn)后，日本經(jīng)歷的第二長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期。
安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)確實(shí)給日本經(jīng)濟(jì)續(xù)了命，讓日本經(jīng)濟(jì)有了超過(guò)10年的穩(wěn)定期。
但是如今，這個(gè)靈丹妙藥看上去已經(jīng)失效了。
向市場(chǎng)大量放水注資的“黑田火箭炮”，并沒(méi)有取得預(yù)期的火力效果。
物價(jià)上漲率在1年左右擺脫了負(fù)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了1.5％的正增長(zhǎng)，但仍然沒(méi)有達(dá)到兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)2%的目標(biāo)。
此后更是陷入停滯，原計(jì)劃兩年內(nèi)速戰(zhàn)速?zèng)Q的“貨幣寬松”也陷入持久戰(zhàn)。
與歐美相比，日本的名義工資和物價(jià)上漲率相對(duì)較低，實(shí)際工資增長(zhǎng)也乏力。
另外，美國(guó)自2000年代初以來(lái)，實(shí)際消費(fèi)支出持續(xù)擴(kuò)大，而日本的實(shí)際消費(fèi)支出的增長(zhǎng)非常緩慢，即使在超寬松的貨幣政策下也沒(méi)有顯著增長(zhǎng)。
消費(fèi)支出在2020年因新冠疫情出現(xiàn)下跌后，至今尚未恢復(fù)至疫前水平。
再加上日本已經(jīng)進(jìn)入老齡化社會(huì)，即便是低利率也難以增加借貸需求，貨幣寬松的效果正在下降。
日本，透支未來(lái)的空間已非常有限。
前段時(shí)間的日元，剛跌到32年來(lái)的歷史性大底。
如果你當(dāng)時(shí)買入日元資產(chǎn)，即使什么都不干，只挑準(zhǔn)了對(duì)的時(shí)間入手，短短不到一個(gè)月，也“躺賺”了將近4.5%的匯率差，換成人民幣就是賺了起碼10萬(wàn)以上！
趁著日元仍處在“窗口期“的時(shí)間段內(nèi)，想要入場(chǎng)日本的，可以抓緊行動(dòng)起來(lái)了！
一旦央行行長(zhǎng)換人，日元很可能蓄勢(shì)來(lái)一波大反彈，留給我們普通投資人士“彎道超車”的機(jī)會(huì)，真的不多了。
投資總在計(jì)劃中，下決策永遠(yuǎn)慢半拍。
當(dāng)你猶豫的時(shí)候，日元大漲前最后的窗口期你可能就錯(cuò)過(guò)了。
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（完）
責(zé)任編輯：raojunling
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