1
最近很多事集中爆發(fā)了出來(lái)。
先說(shuō)最近的一件事，這就是零下26度，停止供暖。
這可是-26℃，很多人這一輩子都沒(méi)有見(jiàn)過(guò)零下26的空氣呼吸起來(lái)是什么樣子。
那是一種如同小刀劃鼻子的刺痛感，耳朵會(huì)生凍瘡、手會(huì)生凍瘡、臉會(huì)生凍瘡，只要你有任何部位敢暴露在空氣中，都能給你凍得又紅又腫，先癢后痛。
而鶴崗還是在東北的北部，一年中有很長(zhǎng)時(shí)間是在這樣的氣溫下度過(guò)的。
結(jié)果，你說(shuō)你要給我停止供暖，你這是不鬧嗎？
但是，這是真的，因?yàn)楣┡菊娴馁r不起了。在公告函里，原話是這樣說(shuō)的:
你說(shuō)，這是民生問(wèn)題，應(yīng)該會(huì)有財(cái)政補(bǔ)貼的呀。
但是對(duì)不起，鶴崗在去年已經(jīng)宣布破產(chǎn)了，破產(chǎn)是因?yàn)辁Q崗背負(fù)著130 余億元的債務(wù)，債務(wù)額足有地方稅收收入的10倍。財(cái)政早已不堪重負(fù)垮掉了，連公務(wù)員都開(kāi)始大量縮編，怎么會(huì)有錢補(bǔ)貼。
所以各部門對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，只能相互扯皮、推諉，打太極。
越是窘迫之時(shí)，越是人性暴露的時(shí)刻。
人類有歷史記載以來(lái)，在市場(chǎng)的下行時(shí)刻，無(wú)一不是百事皆哀。那些平時(shí)能藏著掖著的，忽然之間都暴露在陽(yáng)光之下了，就像結(jié)痂的腐肉被血淋淋的撕開(kāi)。
很不幸，如今又到了這樣一個(gè)時(shí)刻了！
而鶴崗只是一面鏡子，它照出的，是幾十上百個(gè)已經(jīng)陷入財(cái)政困局的中小城市，在危局之下的夸張和匪夷所思。
在2023年，這些事情將不斷襲來(lái)！
2
事實(shí)是，很多個(gè)中小城市，已經(jīng)不堪重負(fù)。
12月21日，蘭州建設(shè)子公司1億元非標(biāo)違約的新聞甚喧塵上，這已是11月第一次展期之后的第二次違約。
這就是省會(huì)城市的債務(wù)情況，不過(guò)1億元，但是卻只能二次違約。
這讓我們想到，所有邊遠(yuǎn)的省會(huì)城市，其實(shí)情到底是怎么樣的？盡管和中小城市相比，省會(huì)城市的優(yōu)勢(shì)是可截留的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付更多，政府的級(jí)別公信力也更高、借錢更好借，但其背后，則是承擔(dān)的公共責(zé)任也更大，欠債也更多。
更夸張的是這兩天被炒得很火的遵義道橋債務(wù)重組。2022年12月30日，遵義最大的城投遵義道橋發(fā)布公告，156億銀行貸款宣布重組，展期20年，前10年只還息不付本金。
地方城投債務(wù)困局早已眾人皆知，但是地方對(duì)于債務(wù)的處理方式，則再一次刷新了三觀，也拉低了地方的底線。
之前，城投債的還款模式是借舊換新，在2022年，有85%的新增城投債是用來(lái)歸還舊有債務(wù)。
但是，遵義的模式則直接拉低了地方的底線，將債務(wù)直接轉(zhuǎn)化為了永續(xù)債。
沒(méi)錢還本，那就永遠(yuǎn)貸下去，只給利息，不給本金。
銀行愿意承受這一切嗎？
自然不愿意，傻子才愿意呢！
但是銀行有辦法嗎？
沒(méi)有。
那好，就這樣干吧！
問(wèn)題在于，這會(huì)不會(huì)成為地方政府的學(xué)習(xí)標(biāo)桿。
畢竟，蘭州代表的是省會(huì)城市，遵義代表的是中小型城市。
而蘭州+遵義的背后，則是早已不堪重負(fù)的城市債務(wù)大山。
3
最近幾年，是地方城投債債務(wù)迅速狂飆的時(shí)期。
2021年一年，地方城投債有息負(fù)債就增加了5.8萬(wàn)億。
至此，地方城投有息負(fù)債總額達(dá)到了56萬(wàn)億。
2022年，城投債新增額度大約在5萬(wàn)億，合計(jì)有息負(fù)債總額大約在61萬(wàn)億。
而作為地方政府的主要融資平臺(tái)之一，城投完全就是在為地方政府托底。
所以，在城投債務(wù)狂飆的背后，則是地方財(cái)政的不斷下行，以至于捉襟見(jiàn)肘的日趨艱難。
2022 年前10個(gè)月，地方政府的一般公共預(yù)算和政府性基金預(yù)算加在一起，全國(guó) 31個(gè)省份的財(cái)政收支缺口為 11.7萬(wàn)億元，占 GDP 的 13.4%。
這是2013 年政府首次發(fā)布這些數(shù)據(jù)以來(lái)的最高值。
本來(lái)，地方財(cái)政主要收入途徑只有兩條路：稅收和賣地。
2021年，賣地收入占地方財(cái)政收入的比例為41.47%。這是絕對(duì)的支柱型收入。
但是，這一項(xiàng)收入在過(guò)去的兩年已經(jīng)徹底拉胯了。
開(kāi)發(fā)商的沒(méi)人愿意賣地，城投只能出來(lái)托底，城投托底，等于是政府借債，買政府賣的地。
這是一場(chǎng)最眾所周知的秘事。
這樣做最大的好處是，能讓一切如常運(yùn)轉(zhuǎn)。
用負(fù)債換取秩序的如常。
4
最終，地方財(cái)政要自救，似乎只有三條路可走：
增加稅收；增加賣地；宣布破產(chǎn)。
但目前來(lái)看，2023年如果經(jīng)濟(jì)能反彈，也許稅收是會(huì)好一些的，但這只對(duì)東南沿海城市有用；大量的北方和西方城市已經(jīng)并無(wú)多少收稅增量。
增加賣地，這也并不靠譜。因?yàn)閷?duì)于很多中小城市來(lái)說(shuō)，還有很多在2016到2018年棚改貨幣化時(shí)候的土地庫(kù)存沒(méi)有消化完，大量賣地已是絕無(wú)可能。
并且城投托底已經(jīng)不可能了，因?yàn)樨?cái)政部在2022年11月已經(jīng)發(fā)文，嚴(yán)禁地方通過(guò)城投托底拿地的方式新增地方債務(wù)。
結(jié)果12月，城投債取消了6成，環(huán)比增速下降超過(guò)30%。
這意味著，只能靠市場(chǎng)化的房地產(chǎn)企業(yè)拿地了。
而中小城市，正是目前房企最想逃離的城市。
最終的結(jié)局只有一個(gè)，大部分中小城市，在高昂的地方債壓力之下，只能是財(cái)政重整。
通俗點(diǎn)就是鶴崗化，就是破產(chǎn)。
雪上加霜的是，2023年，將迎來(lái)史上最大的城投債還款高峰。
今年和明年兩年，將有接近9萬(wàn)億城投債到期，毋庸置疑，這將是一個(gè)巨大的重?fù)?dān)。
不久前，財(cái)新報(bào)道，為什么一線城市不會(huì)放開(kāi)限購(gòu)政策。
住建部的回答是，害怕一線城市放開(kāi)，資金會(huì)迅速逃離二三線城市，從而加速這些城市的崩盤(pán)。
都知道今年是樓市的啟動(dòng)期，政策放松，經(jīng)濟(jì)發(fā)力，寬松放水，三者合力將全部作用于樓市。
那么，具體到城市，各自的周期又是怎么樣的，我找了一份數(shù)據(jù)，詳細(xì)的記錄了過(guò)去10年中樓市四次漲跌周期。
包含了四大一線城市、天津、石家莊、鄭州、西安、武漢、長(zhǎng)沙、合肥、廈門、福州、無(wú)錫、寧波、杭州、南京、青島、濟(jì)南、成都、重慶……
幾乎所有有價(jià)值的核心城市，在過(guò)去的漲跌周期一目了然，非常有價(jià)值，一定不要錯(cuò)過(guò)。
加下圖企微，回復(fù)【核心城市漲跌周期】，給你發(fā)。
（完）
責(zé)任編輯：raojunling
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