9月15日是個大日子，Iphone13發(fā)布、6000億MLF續(xù)作、經濟數據發(fā)布，一系列經濟商業(yè)大事兒在今天發(fā)生，讓這個普通的周三變得不同尋常。
去粗取精，今天真正需要關注的只有上午十點發(fā)布的8月份社會消費品零售總額，原因很簡單，大幅不及預期。
8月份，社會消費品零售總額34395億元，同比增長2.5%，比2019年8月份增長3.0%。
其中，除汽車以外的消費品零售額31115億元，增長3.6%?？鄢齼r格因素，8月份社會消費品零售總額實際增長0.9%。
下面這張圖看的更加簡單明白。
從8.5%的增速掉到了2.5%，簡單的算術題降了70%。
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所以，到底發(fā)生了什么？
不想仔細看數據的，我來總結一下。
消費中最慘是下面幾項：
餐飲：-4.5%
家電：-5.0%
服裝：-6.0%
汽車：-7.4%
通訊器材：-14.9%
想來也不難理解：餐飲和服裝同比的下跌，主要原因還是零星的疫情以及極端天氣的影響；
而剛剛過去的八月份，正好是一年中消費比較旺盛的暑期，直接影響的餐飲、旅游等行業(yè)，在后面幾個月可能會遇到比較大的困難。
而家電，汽車、和通訊器材等行業(yè)的負增長，則主要來源于兩個方面：
第一，上游原材料的不斷漲價，增加了成本，壓縮了利潤空間。
第二，海外疫情對供應鏈的沖擊，則影響著供給端的順暢。以馬來西亞為例，一直以來是全球芯片封測的重要生產國，馬來西亞疫情持續(xù)無法好轉，則導致了全球汽車缺芯的局面無法緩解。
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數據背后，還有什么新的變量？
上一次消費數據掉到2.5%的時候，還是2020年的8、9月。
我查了查當月的大新聞，最重要的一個全國抗擊新冠肺炎疫情表彰大會在北京人民大會堂隆重舉行。
也就是疫情正式宣布結束，百廢待興之時。
而距今，剛剛好一年，等于說是，一年時間過去了，我們又回到了原點。
仔細分析，除了之前說一些客觀原因之外，還有幾個最新的動向。
第一，房地產企業(yè)開始了暴雷；
恒大金融無法兌付，一下子把這個宇宙第一房企的窘境推到了臺前。但是，大家還沒有意識到的是，恒大背后牽扯到的上下游公司，關聯(lián)企業(yè)，銀行等，相關人員的暴雷，可能才剛剛開始。而這一次出事兒恒大金融，背后是大量的社會資金和員工閑置理財資金。這些錢沒了，還如何消費。
更不必說，那些跟恒大有相似境遇的中小房企。
第二，裁員潮；
再說說，裁員潮，以河南為例，永威、建業(yè)、康橋、亞新等多家房企都已經傳來了不同程度的裁員比例。開源節(jié)流，是度過難關時的應對策略，而房地產企業(yè)的恢復不可能一蹴而就，所以這一次裁員看起來更像是為長遠打算在做準備。
也就意味著，短期內不可能再恢復。人員的調整，必然帶來收入的不確定，從而降低消費的需求。
第三，收入縮減之后，開始加強儲蓄；
留下的員工，降薪將成為大概率事件，收入縮減之后，出路無非是加強儲蓄，消費降級，以及零星的投資嘗試，這幾套應對下來，對于消費來說也是不好的方向。
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為什么說拐點已至？
股市中有政策底，市場底，經濟底的說法，而數據已經艱難到這個程度，政府干預已經箭在弦上。
首先，地產暴雷之后，實體經濟基本已經到了“最壞的時刻”，能想象到更壞的情況就是銀行、和地方債務出現(xiàn)問題，但是，這種情況發(fā)生的概率幾乎是不太可能的，畢竟中央財經委會議已經把防范系統(tǒng)性金融風險放在相當重要的位置上了。
那么，地產公司的雷過去之后，幾乎就可以斷定政策底已經到了。
再看地產產業(yè)鏈的特點，由于產業(yè)鏈相對較長，無論是價格傳導，還是產業(yè)韌性都非常之強，這一輪去庫存之后，恢復平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢可期。而由于地產長期壓制居民消費，而這一次暴雷之后，從地產擠壓出來的資金，也會從側面刺激消費。居民杠桿的下降，會從根本上提振經濟活力。
在說汽車產業(yè)鏈，新能源汽車其實無論從滲透率，還是需求端來說，都非常強勁，全球疫情一旦得到控制，釋放出來的產能將非常驚人，而未來基于新能源汽車而延伸出來的電動智能化，更是將行業(yè)的附加值延展。
今天發(fā)布的6000億MLF更是顯示了，貨幣持續(xù)寬松的預期。財政方面的發(fā)力，也可以從劉鶴副總理的“提前基建”嗅到一絲味道。
而下半年后幾個月中，中秋國慶、雙十一等多個節(jié)假日，原本就是消費旺季，被疫情壓抑的餐飲、旅游、服裝消費需求到時會得到充分的釋放。
政府端也通過消費券等模式，開啟了刺激消費的舉措。
再次回歸到8月份中央財經委的會議之上提出的兩大議題，共同富裕和防范風險，如果以后視鏡的方式來看，現(xiàn)在發(fā)生的一切，在當時已經基本預料到了。
當然，政府的托底和數據短期的修復雖然是可預見的事情。
但是，那些待處理的麻煩該如何平穩(wěn)著落，穩(wěn)增長，保就業(yè)的關鍵時刻，消費上去之后，該如何長久保持經濟的活力，房企裁員之后，哪個行業(yè)將成為新的就業(yè)蓄水池？
也許是“專精特新”，也許是新消費，也許是新能源；
這些都是我們需要思考的問題。
（完）
責任編輯：lumengxia
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